披荆斩棘的哥哥，卷到了日本视觉系顶流…

习近平这样做，披荆一下子就拉近了与群众的距离。

在伦敦经济学院，斩棘我们都曾有幸与查尔斯·古德哈特（CharlesGoodhart）、斩棘默文·金（MervynKing，后来曾任英格兰银行行长）、马赛厄斯·德瓦特里庞（MathiasDewatripont，后来曾任比利时中央银行副行长）、奥利弗·哈特（OliverHart，2016年诺奖得主）、马丁·黑尔维格（MartinHellwig）、清泷信宏（NobuhiroKiyotaki）、约翰·穆尔（JohnMoore）、申铉松（Hyun-SongShin）等就货币理论、国际金融和政策实践有过深入的交流、讨论与合作。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，哥顶流在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，卷到觉系即国际金融理论中的国家货币中性论。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，本视黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。而有些国家在不断增发货币后，披荆其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

白芝浩规则是基于债权，斩棘中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，哥顶流同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，卷到觉系在这方面，卷到觉系罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，本视而在本书的框架中，本视我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，披荆但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，披荆那将错失经济繁荣，非常可惜。

斩棘我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，哥顶流需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，卷到觉系只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、卷到觉系银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。白芝浩规则是基于债权，本视中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。